Moody's ha decidido mantener sin variaciones la calificación de Abertis como emisor de deuda a largo plazo en “Baa3” y con perspectiva “estable”, después de la mejora registrada en su perfil de riesgo y en sus principales indicadores financieros.
La agencia subraya que el grupo de autopistas, participado por ACS y Mundys, ha reforzado la duración y la previsibilidad de sus flujos de caja gracias a las ampliaciones de plazo en varias concesiones, especialmente en México y Brasil.
“Estas extensiones aumentaron la vida útil promedio esperada de la concesión a alrededor de 14 a 15 años a finales de 2026, lo que respalda la visibilidad del resultado bruto de explotación (Ebitda) a largo plazo”, argumenta Moody's.
Asimismo, el grupo ha llevado a cabo adquisiciones selectivas, entre ellas la toma de control total de la concesión A-63 en Francia y la compra de las participaciones restantes en ciertos activos en España, lo que ha permitido reducir minoritarios y simplificar la estructura corporativa, con un efecto limitado en el nivel de endeudamiento.
“El desempeño en todas las geografías se mantuvo en general favorable, con un crecimiento del tráfico particularmente fuerte en España y América Latina, mientras que los mercados europeos más maduros registraron un crecimiento moderado”, resalta la agencia.
De cara a los próximos ejercicios, Moody's prevé un fortalecimiento gradual del perfil financiero de Abertis y calcula que la ratio de cobertura de los fondos de operaciones (FFO) sobre la deuda neta avanzará desde el entorno del 10% en 2025 hasta situarse por encima del 11% o 12% en un horizonte de 2 a 3 años, apoyada en el incremento del Ebitda, la continuidad en la generación de flujo de caja libre y una paulatina reducción del apalancamiento, si bien advierte de que esta evolución estará condicionada por la política financiera y las decisiones de asignación de capital del grupo.