El nou decret de vivenda incorpora una mesura fiscal que va molt més enllà del mercat immobiliari i que afecta directament als estalviadors. El Reial decret-llei 29/2026, publicat aquest dimecres al BOE i que entra en vigor aquest dijous, recupera la Compte d'Estalvi i Inversió Finança Europa, un instrument que permet invertir en accions i fons europeus amb un avantatge fiscal inèdit: si els diners romanen més de cinc anys, els primers 10.000 euros de guanys queden exempts d'IRPF.
La mesura ja estava inclosa en el decret de vivenda que el Congrés va rebutjar la setmana passada i torna ara pràcticament sense canvis. Segons l'anàlisi realitzada per TaxDown per DEMÓCRATA, la principal novetat no està únicament en l'exempció, sinó en la forma de tributar: l'inversor podrà comprar i vendre accions i ETF dins del compte sense pagar impostos per cada operació. Hisenda només calcularà la guany quan els diners surtin del compte.
El canvi permet diferir la factura fiscal i mantenir dins de la inversió els diners que, amb el sistema ordinari, s'haurien de destinar a impostos després de cada venda amb guanys.
Fins a 10.000 euros de guany sense tributar
L'avantatge fiscal està condicionat a que els diners romanen més de cinc anys al compte. En aquest cas, els primers 10.000 euros de guany acumulat queden completament exempts de tributació durant tota la vida del titular, no cada any. A més, del benefici que superi aquesta quantitat, un altre 20% queda també lliure d'impostos. El 80% restant tributa en l'IRPF conforme als tipus aplicables a l'estalvi, que oscil·len entre el 19% i el 30%.
La regla per determinar quin diner ha romàs més de cinc anys segueix el criteri FIFO: es considera que el primer que surt és el primer que va entrar.
Els càlculs de TaxDown mostren que l'efecte de l'exempció és especialment significatiu en inversions de menor mida. Per exemple, una persona que aporti 20.000 euros i retiri 32.000 sis anys després obté una guany de 12.000 euros. Els primers 10.000 queden exempts i, dels 2.000 restants, un altre 20% tampoc tributa. La factura fiscal es queda en 304 euros, davant dels 2.400 euros que pagaria amb una inversió convencional, segons els càlculs de la companyia. L'estalvi arriba així al 87%.
El benefici percentual disminueix a mesura que augmenta la mida de la inversió, perquè l'exempció de 10.000 euros és una quantitat fixa. Una persona que aporti 150.000 euros i retiri 250.000 deu anys després tindria un guany de 100.000 euros. En aquest supòsit, la factura fiscal seria de 15.440 euros, davant de 21.880 euros fora del compte, un estalvi de 6.440 euros, equivalent al 29%.
Cinc anys per accedir a l'avantatge fiscal
El termini de cinc anys és determinant. Qui retiri els diners abans no podrà aplicar l'exempció sobre els primers 10.000 euros. Així, una persona que aporti 30.000 euros i retiri 36.000 tres anys després haurà de tributar pels 6.000 euros de guany com ho faria amb una inversió ordinària: 1.140 euros, segons els càlculs de TaxDown.
Sí existeix, no obstant això, un avantatge durant aquest període: les operacions realitzades dins del compte no generen tributació individual. És a dir, l'inversor pot vendre una acció amb guanys i utilitzar immediatament aquests diners per comprar una altra acció o ETF sense haver de declarar en aquell moment la plusvàlua.
La borsa deixa de tributar operació per operació
Aquest és un dels canvis més rellevants del nou compte. En el règim habitual, cada venda d'accions amb benefici genera un guany patrimonial que s'ha d'incorporar a la declaració de la renda, encara que els diners obtinguts tornin a invertir-se immediatament.
Els fons d'inversió tradicionals compten amb una excepció al permetre traspassar els diners d'un fons a un altre sense tributar fins al reemborsament definitiu. Les accions i els ETF no gaudeixen actualment d'aquest mateix tractament.
La Comptabilitat Finança Europa extén una lògica similar a aquestes inversions. Dins d'ella es podran comprar i vendre actius sense que cada operació desencadeni una liquidació fiscal. L'impost es difereix fins que els diners abandonen el compte.
TaxDown posa un exemple: si un inversor compra un ETF per 10.000 euros i el ven per 13.000 per comprar posteriorment accions d'una altra companyia, el guany de 3.000 euros tributaria actualment de forma immediata. Dins del nou compte, l'operació no generaria tributació mentre els diners romanguin dins del vehicle.
L'efecte acumulatiu pot ser rellevant: els diners que no es lliuren a Hisenda en cada operació romanen invertits i poden seguir generant rendibilitat.
Una sola compte i fins a 150.000 euros
La Cuenta Finança Europa funcionarà com una compte de valors associada a una compte de efectiu i vinculada a la compte bancària del titular. Podran oferir-la bancs, agències i societats de valors, incloent les entitats estrangeres amb sucursal a Espanya.
Cada persona podrà disposar d'una única compte, sempre al seu nom i sense cotitulars. En el cas d'una parella, cada membre podrà obrir la seva.
El límit es fixa en 150.000 euros d'aportacions pendents de retirar. No es tracta d'un límit anual: si el titular retira diners, podrà tornar a aportar fins a assolir novament el màxim.
Les aportacions hauran de fer-se en efectiu. No es podran introduir directament accions o fons que l'estalviador ja posseeixi.
A més, serà possible traslladar la compte d'una entitat a una altra un cop a l'any sense perdre l'antiguitat acumulada.
Què es pot comprar i què queda fora
La nova compte no permet invertir en qualsevol actiu financer. Només podran adquirir-se accions cotitzades d'empreses de la Unió Europea o de l'Espai Econòmic Europeu, amb exclusió de les SOCIMI, i participacions de fons i ETF inclosos en un registre específic de la CNMV.
Aquests fons hauran d'invertir almenys un 70% a Europa i la meitat de la seva cartera en borsa.
Queden fora els derivats, les inversions finançades mitjançant préstecs i les SICAV.
També existeix un límit per als diners en efectiu dins de la compte: només podran mantenir-se 1.500 euros. Les quantitats que superin aquest import hauran d'invertir-se en un termini de tres mesos o es consideraran retirades.
Els dividends mantenen un tractament diferent. No queden dins de la compte a efectes d'aquest avantatge fiscal, sinó que es cobren a la compte bancària del titular i tributen anualment com fins ara.
la lletra petita del compte financia Europa
- Els 10.000 € no són anuals: és una exempció vitalícia per persona.
- Cinc anys: per accedir al principal avantatge fiscal, els diners han de romandre més de cinc anys.
- No tot queda exempt: per sobre de 10.000 € de guany, només el 20% addicional queda lliure d'impostos.
- Màxim 150.000 €: limita el seu atractiu per a grans patrimonis.
- Només actius europeus: queden fora accions d'altres mercats, derivats, SICAV i altres productes.
- Dividends: tributen cada any com fins ara.
- Sense traspàs de cartera: no es poden aportar directament accions o fons que ja es posseeixin.
- Sense garantia: no és un dipòsit; l'inversor pot perdre diners si cau el mercat.
- Encara no està disponible: falta el desenvolupament ministerial i el registre de fons de la CNMV, a més de la convalidació del decret.
- Risc de perdre l'avantatge fiscal: incomplir les condicions pot fer que es consideri retirat el diner i es perdi el benefici fiscal.
No és un dipòsit: el capital no està garantit
El nou compte tampoc elimina el risc propi de la inversió en borsa. No és un dipòsit bancari i el capital no està garantit. Si les accions o fons adquirits perden valor, el titular pot perdre diners.
També existeixen conseqüències fiscals si s'incomplixen les condicions del producte. L'adquisició d'actius no permesos o l'excés sobre el límit d'aportacions pot provocar que es consideri retirat tot el diner del compte en aquella data i es perdi l'avantatge fiscal vinculat al termini de cinc anys.
La fiscalitat també canvia en situacions com el falleixement del titular o el trasllat de residència a l'estranger. En cas de falleixement, les guanys generades dins del compte que encara no haguessin tributat s'integren en la darrera declaració del difunt. Si el titular trasllada la seva residència fora d'Espanya, també pot produir-se la tributació, tot i que existeixen regles específiques per als canvis de residència a altres països europeus.
Un altre compte per a qui vengui un habitatge buit a una Administració
El decret incorpora a més una segona modalitat, la Compte Financia Europa Reinversió, compatible amb l'anterior i dirigida als propietaris que venguin determinats habitatges buits a les Administracions públiques.
La mesura s'aplica a habitatges que hagin romàs buits durant almenys dos anys i que es venguin, fins a finals de 2027, a un ajuntament, una comunitat autònoma o una altra entitat pública d'habitatge per un preu inferior a 800.000 euros.
Si el propietari reinverteix els diners obtinguts de la venda en aquesta compte en un termini màxim de sis mesos, la part del guany que no estigués ja exempta pot quedar lliure de tributació, sempre que els diners romanguin cinc anys. En aquesta modalitat no s'aplica l'exempció inicial de 10.000 euros i únicament s'exclou de tributació el 20% previst per la resta de guanys.
Encara no es pot contractar
Malgrat que el decret entra aquest dijous en vigor, la Comptes Finança Europa encara no està disponible per als estalviadors.
TaxDown adverteix que falta l'ordre ministerial que ha de desenvolupar el funcionament del producte i, en el cas dels fons, la creació del registre específic de la CNMV. A més, el Reial decret llei haurà de ser convalidat per la Diputació Permanent del Congrés dins del termini de 30 dies des de la seva publicació.
La mesura pretén canalitzar una part de l'estalvi dels llars cap als mercats europeus mitjançant un vehicle fiscalment incentivada. Per a TaxDown, es tracta d'una eina que pot afavorir la inversió a llarg termini, tot i que la seva aplicació efectiva queda pendent del desenvolupament normatiu i de la convalidació parlamentària.
La companyia considera que el disseny beneficia proporcionalment més als petits estalviadors perquè l'exempció dels primers 10.000 euros de guany té un pes major com més petit és el capital invertit. En tot cas, l'avantatge principal no es limita a aquesta exempció: la possibilitat de reorganitzar una cartera d'accions i ETF sense tributar per cada venda introdueix un canvi rellevant en la forma de gestionar fiscalment una inversió en borsa.