El Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco de la Reserva de la India (RBI) ha acordado aumentar en 25 puntos básicos el tipo de referencia aplicado a sus operaciones de refinanciación, situándolo en el 5,50%. Se trata de la primera subida del precio oficial del dinero desde febrero de 2023, motivada por el deterioro de la inflación y de sus previsiones en un entorno internacional condicionado por las tensiones geopolíticas.
Según el comunicado difundido tras la reunión del máximo órgano de decisión del banco central, la subida de tipos se aprobó por mayoría, mientras que dos de los integrantes del MPC se decantaron por mantener sin cambios el coste del dinero. La institución ha remarcado que la economía india continúa mostrando fortaleza y un crecimiento ampliamente extendido, aunque ha admitido que, a la vista de la información disponible, “resulta evidente que la inflación y sus perspectivas no son tan favorables como el año pasado”.
Con una inflación general que el RBI prevé que se sitúe de media en torno al 5,8% en los próximos tres trimestres y una inflación subyacente estimada en el 4,4% para este ejercicio, el banco central considera “imperativo recalibrar la tasa de interés de referencia”.
Al mismo tiempo, el Comité ha optado por virar hacia una estrategia de endurecimiento gradual de la política monetaria, lo que implica que los recortes de tipos “están descartados a corto plazo” y que la próxima decisión se limitará a un nuevo incremento o a una pausa, en función de cómo evolucionen los datos y las previsiones.
Así, la duración y la intensidad del ciclo de subidas de tipos de interés quedarán condicionadas por la trayectoria efectiva y esperada del crecimiento y de la inflación, en especial de la subyacente, por la extensión de las presiones inflacionistas y por los efectos de segunda ronda derivados de los problemas de oferta, además del impacto de los factores de demanda.