Banco Santander ha culminat aquest dijous l'adquisició de Webster Financial Corporation, una de les majors operacions internacionals emprenedes per l'entitat presidida per Ana Botín.
El banc espanyol va anunciar al febrer un acord valorat en aproximadament 12.200 milions de dòlars, uns 10.300 milions d'euros al canvi utilitzat llavors. La contraprestació acordada ascendeix a 75 dòlars per cada acció de Webster, repartits entre 48,75 dòlars en efectiu i 2,0548 accions de Santander.
La data prevista per completar formalment l'operació era aquest 20 d'agost, després que el grup obtingués les autoritzacions de l'Oficina del Controlador de la Moneda dels Estats Units, el Banc Central Europeu i la Reserva Federal. Avui, en un comunicat, el Santander ha ratificat l'operació conforme a l'anunciat prèviament.
Què compra Santander
Webster és un banc regional amb seu a Connecticut i una presència especialment rellevant al nord-est dels Estats Units.
L'entitat aporta més de 80.000 milions de dòlars en actius, una xarxa propera a les 200 oficines, negoci de banca minorista i comercial, serveis financers especialitzats i una posició destacada en comptes d'estalvi sanitari, coneguts com a HSA.
La combinació permet a Santander ampliar la seva escala en un dels mercats bancaris més competitius del món i reduir la seva dependència del negoci de finançament d'automòbils.
Quant ha pagat Santander
El valor anunciat de l'operació va ser d'aproximadament 12.200 milions de dòlars. La xifra final pot variar en euros pel tipus de canvi i per l'evolució de l'acció de Santander, ja que una part del pagament es realitza mitjançant títols del banc.
| Concepte | Dada anunciada |
|---|---|
| Valor aproximat de l'operació | 12.200 milions de dòlars |
| Pagament en efectiu per acció de Webster | 48,75 dòlars |
| Accions de Santander per títol de Webster | 2,0548 |
| Valor anunciat per acció | 75 dòlars |
| Sinergies de costos previstes | 800 milions de dòlars |
Quina posició aconsegueix als Estats Units
Santander calcula que la combinació el situarà entre les deu principals entitats de banca minorista i comercial dels Estats Units, amb aproximadament 327.000 milions de dòlars en actius combinats.
Esta classificació no equival necessàriament a ser el desè major banc nord-americà per actius consolidats. Depèn del perímetre utilitzat i del segment analitzat.
El objectiu de rendibilitat
L'entitat espera obtenir al voltant de 800 milions de dòlars en sinergies de costos i assolir una rendibilitat sobre el capital tangible, o ROTE, del 18% als Estats Units el 2028.
Santander també preveu que la compra millori el benefici per acció un cop completada la integració.
Aquestes xifres són objectius empresarials, no resultats garantits. El seu compliment dependrà dels costos d'integració, l'evolució dels tipus d'interès, la qualitat creditícia i la capacitat de retenir clients i dipòsits.
Per què Santander creix mentre altres bancs europeus es retiren
L'operació contrasta amb la retirada o reducció d'activitat minorista d'altres grans grups europeus als Estats Units.
Santander considera que necessita guanyar escala per competir de manera rendible. Webster aporta dipòsits, oficines, clients comercials i una implantació regional que complementa el seu negoci nord-americà.
L'aposta també diversifica geogràficament els ingressos del grup, tot i que augmenta la seva exposició a la regulació i al cicle econòmic nord-americà.
Els riscos de la compra
L'adquisició també presenta diversos desafiaments: integrar les plataformes tecnològiques, materialitzar 800 milions de dòlars en estalvis, evitar la pèrdua de clients i empleats, mantenir la qualitat del crèdit, gestionar el cost dels dipòsits, complir els objectius de rendibilitat i absorbir l'impacte de l'ampliació de capital utilitzada per finançar part del pagament.
La creació de valor dependrà que els beneficis futurs compensin el preu abonat i la dilució causada per les noves accions.