Las acciones de Cirsa registraban fuertes subidas de casi un 20% en la sesión bursátil de este miércoles, después de que la compañía comunicara, antes de la apertura del mercado, su fusión con el grupo italiano Lottomatica. La integración dará lugar a uno de los mayores operadores mundiales del sector del juego y las apuestas deportivas, con un volumen de negocio conjunto de 34.000 millones de euros.
En torno a las 12.00 horas, los títulos de la firma catalana repuntaban un 19,50%, hasta los 16,30 euros por acción. En sentido contrario, los títulos de Lottomatica sufrían un castigo cercano al 10%, situándose en 22,37 euros por título.
“La operación tiene una lógica industrial sólida y crea un líder global del sector con posiciones de liderazgo indiscutibles en Italia y España, un perfil de crecimiento y de generación de caja atractivo y una capacidad de retorno al accionista muy elevada”, exponen los analistas de Renta 4.
Según detallaron ambas compañías en una nota conjunta difundida este miércoles, han firmado un contrato vinculante para ejecutar una fusión transfronteriza intracomunitaria, en virtud de la cual Cirsa será absorbida por Lottomatica.
Con esta absorción, el grupo resultante se convertirá en el segundo mayor operador cotizado de juego y apuestas deportivas del planeta, con un resultado bruto de explotación ajustado (Ebitda ajustado) cercano a los 2.000 millones de euros.
Las dos empresas, referentes en sus respectivos países de origen, Italia y España, disponen de una cartera amplia y diversificada de mercados con elevado atractivo y fuerte potencial de crecimiento. El plan conjunto contempla sinergias de caja antes de impuestos de unos 115 millones de euros anuales, que se espera materializar en el tercer ejercicio completo tras el cierre de la operación.
Asimismo, las previsiones apuntan a que, en los tres años posteriores a la culminación de la fusión, la compañía combinada pueda repartir hasta 4.000 millones de euros en dividendos entre sus accionistas.
La nueva sociedad mantendrá la denominación social de Lottomatica y conservará su domicilio social, sede central y domicilio fiscal en Roma (Italia), mientras que Cirsa contará con una segunda sede central en Barcelona.
El fondo estadounidense Blackstone, accionista mayoritario de Cirsa, ha firmado el contrato de fusión asumiendo determinados compromisos, entre ellos el de votar a favor de la operación en la junta general de Cirsa que se convoque para su aprobación. Además, varios miembros clave del equipo directivo de la compañía catalana, que también son accionistas, han alcanzado acuerdos con Lottomatica para apoyar la fusión con su voto.
Siempre que la junta general de accionistas de Lottomatica dé su visto bueno, Blackstone tendrá representación en el consejo de administración del nuevo grupo, con dos consejeros.
Como resultado de la transacción, los accionistas de Cirsa recibirán, a cambio de cada una de sus acciones, 0,668 acciones nuevas de Lottomatica de nueva emisión.
Conforme a esta ecuación de canje, el 100% del capital actual de Cirsa pasará a suponer aproximadamente un 32,5% del capital social de Lottomatica una vez la fusión sea efectiva. Blackstone se perfila como futuro primer accionista del grupo combinado, con alrededor de un 24% del capital.
CIRSA PAGARÁ DIVIDENDO EXTRAORDINARIO DE 262 MILLONES A SUS ACCIONISTAS
Antes de ejecutar la fusión, está previsto que Cirsa distribuya entre sus accionistas un dividendo extraordinario con cargo a prima de emisión por un importe aproximado de 262 millones de euros.
Por su parte, una vez completados todos los trámites corporativos y regulatorios necesarios, Lottomatica prevé proponer a los accionistas de la sociedad combinada una distribución de capital de 744 millones de euros. Esta retribución se articulará mediante un dividendo extraordinario, una oferta voluntaria parcial de recompra de acciones propias o una fórmula mixta, según se decida en el momento oportuno.
Con carácter previo a la fecha de efectividad de la fusión, y siempre que cuenten con la aprobación de sus órganos de gobierno, tanto los accionistas de Lottomatica como los de Cirsa podrán percibir sus dividendos ordinarios correspondientes al ejercicio 2026, cuyo abono se prevé para el segundo trimestre de 2027.
En caso de que los dividendos ordinarios no se abonen antes de la fecha efectiva de la operación, el dividendo extraordinario de Cirsa por importe de 262 millones se verá incrementado.
Las acciones de Lottomatica seguirán cotizando en Euronext Milan, en la Bolsa italiana, y se prevé que, tras la fusión, comiencen a negociarse también en las Bolsas de Valores españolas.
La consumación de la fusión queda condicionada al cumplimiento de varias condiciones suspensivas, entre ellas la aprobación de la operación por las juntas generales de ambas compañías, la obtención de las autorizaciones regulatorias necesarias y que el porcentaje del capital de Cirsa correspondiente a accionistas que ejerzan su derecho de enajenación no supere el 5%.
Las dos empresas estiman que la fusión pueda hacerse efectiva en el segundo trimestre de 2027.
El consejo de administración del grupo resultante estará formado por 13 miembros: los 11 consejeros actuales de Lottomatica y dos nuevos vocales propuestos por Blackstone.
Guglielmo Angelozzi asumirá la presidencia y el cargo de consejero delegado de la nueva compañía, mientras que Laurence Van Lancker ejercerá como director financiero y consejero delegado adjunto. En el caso de Cirsa, Antonio Hostench continuará como consejero delegado y Antonio Grau como director financiero.